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1.中国工业企业实际资本存量估计与分析
张天华 张少华
华南师范大学经济与管理学院 浙江理工大学经济管理学院
摘要：目前,中国工业企业数据库已经成为研究中国经济问题的基准样本,然而,其中企业上报的资本存量并不能反映企业的实际资本存量。通过区分固定资产净值和固定资产原值两类不同的名义资本,改进企业名义资本增长率估算方法以及纳入历次工业企业普查信息,将企业名义资本存量向真实资本存量方向调整。估计与分析表明:(1)采用固定资产净值对企业实际资本存量进行估计更为合理。(2)企业实际资本存量与名义资本存量存在着系统性的偏离,这种偏离与企业年龄有密切关系,企业成立时间越早,名义资本对实际资本存量的偏离程度越高。研究不仅对于采用中国工业企业数据库进行生产率、国际贸易、资源配置等研究是一项基础性工作,而且有助于指出生产率、国际贸易、资本深化、产能过剩以及资本回报率等研究方面的隐含问题。
关键词：实际资本存量; 固定资产净值; 固定资产原值; 永续盘存法; 偏离度;
2.环境规制趋紧阻碍中国制造业创新能力提升吗?——基于“波特假说”的再检验
余东华 胡亚男
山东大学经济学院
摘要：近年来,为了扭转生态环境恶化的趋势,国家加大了环境规制强度和环境治理力度。环境规制趋紧是否会阻碍制造业创新能力的提升,削弱中国制造业的相对优势,引起了社会各界的关注。利用2004—2013年中国28个制造业行业的面板数据,采用综合指数法测度了我国环境规制强度,并从时间维度和强度维度分别研究了环境规制对不同污染程度的制造业行业技术创新能力的影响。研究结果显示,在即期和滞后各期内,环境规制对重度污染行业的技术创新能力始终是负向影响;对中度污染行业的创新能力提升起到了推动作用;环境规制与轻度污染行业的技术创新能力,在时间维度上呈现出U形关系,在强度维度上呈现出折线形关系。在规制强度维度上,不同污染程度行业的技术创新能力均存在显著的环境规制门槛效应和最优规制区间。政府应考虑到各行业的污染程度、行业产品特征以及行业创新能力,有针对性地制定相应的环境规制政策。
关键词：环境规制; 技术创新能力; “波特假说”; 门槛效应; 最优规制区间;
3.环境分权有利于中国工业绿色转型吗?——产业结构升级视角下的动态空间效应检验
彭星
中国人民银行长沙中心支行
摘要：基于中国2000—2012年的地区面板数据并运用动态空间面板模型实证检验了环境分权对产业结构升级及工业绿色转型的非线性空间影响效应。研究结果表明,产业结构升级视角下环境分权与工业绿色转型之间存在明显的倒"U"型关系,适度的环境分权有利于促进产业结构升级及工业绿色转型,过度的环境分权将不利于产业结构升级及工业绿色转型,而且环境分权与财政分权的结合将会加剧工业污染而不利于工业绿色转型。环境行政分权、环境监察分权与工业绿色转型之间存在明显的"U"型关系,但环境监测分权却与工业绿色转型呈现明显的倒"U"型变化趋势。不同地区环境分权的影响效应具有较大的空间异质性,东部沿海地区的环境分权有助于促进产业结构升级及工业绿色转型,但中西部内陆地区的环境分权阻碍产业结构升级从而不利于工业绿色转型。
关键词：环境分权; 财政分权; 工业绿色转型; 产业结构升级; 动态空间效应;
4.风险投资与技术创新的非线性关系研究——基于省级数据的PSTR分析
冯照桢 温军 刘庆岩
西安交通大学经济与金融学院 浙江大学管理学院
摘要：针对风险投资与技术创新这一热点问题,在回顾国内外学者相关研究、系统梳理风险投资对技术创新的影响路径和作用机理的基础上,提出二者可能存在非线性关系的理论假设;接着利用中国2001—2012年各省市(自治区)的面板数据,运用面板平滑转换回归(PSTR)模型,从风险投资规模和风险投资数量两个角度对风险投资与技术创新(专利数量和研发效率)的非线性关系进行了实证分析。结果发现:风险投资与技术创新之间存在着门槛效应,即当风险投资规模低于门槛值时,风险投资的融资支持和增值作用有限,更多表现为盘剥行为,会抑制企业技术创新;但当风险投资规模超越门槛值后,融资支持和增值作用会促进企业进行技术创新;风险投资数量的实证结果也验证了同样的结论。针对我国风险投资的发展提出了相关政策建议。
关键词：风险投资; 技术创新; 研发效率; 面板平滑转换模型; 门槛效应; 增值作用; 盘剥;
5.大销量竞争、质量水平差距与产品安全规制
吴绪亮 孙召金
东北财经大学产业组织与企业组织研究中心
摘要：现有文献关于产品安全与质量的研究忽略了企业内部激励问题,特别是企业目标函数对产品安全和质量的影响。通过构造一个两阶段博弈模型和质量参差指标,考察了企业热衷于大销量竞争而非仅仅利润水平的情形下,差异化产品市场上生产企业的安全和质量努力及市场中产品安全和质量水平的差距分布。研究发现,大销量竞争确实可以提高企业的产品安全和质量水平,非对称性大销量竞争会扩大企业间的安全和质量水平差距,企业成本差距程度始终与企业的产品安全和质量水平负相关。
关键词：产品差异化; 大销量竞争; 质量参差指标; 安全规制; 豪泰林竞争;
6.金融资源错置会带来全要素生产率减损吗?
徐晔 宋晓薇
江西财经大学统计学院
摘要：在资源环境约束下,改善金融资源配置效率是促进全要素生产率增长,实现地区经济可持续发展的关键。以一个改进的三部门内生增长模型为基础,通过构建金融资源扭曲度与全要素生产率关系的非线性动态面板回归模型,探究金融资源错置对全要素生产率带来的直接效应和间接效应。结果显示,金融资源错置并不一定完全导致全要素生产率的减损,这取决于本地经济发展状况;在我国,金融资源错置通过直接效应引致全要素生产率减损0.802 1%,并分别通过对人力资本市场、外商直接投资市场和对外贸易市场产生抑制作用,间接带来全要素生产率的减损,减损度分别为-0.324 0%、0.633 5%、0.122 0%。
关键词：金融资源错置; 全要素生产率; 直接效应; 间接效应; 扭曲度; 减损度;
7.融资约束与中国制造业企业成长动态
李洁 张天顶 黄璟
武汉大学国际教育学院 武汉大学经济与管理学院 乔治敦大学经济学系
摘要：以中国制造业上市公司作为研究对象,考察融资约束程度对企业成长动态的影响作用。在量化测量企业所面临的融资约束程度方面,为了避免传统测量方法的局限,采用随机前沿方法,对2005年至2013年共计1968家中国制造业上市公司融资约束程度进行了测量。随后,借助测量结果考察具有时变属性的融资约束指标对企业成长动态的影响作用。研究表明:对于中国制造业上市公司这类获利能力强、极具市场活力的企业群体而言,它们依然面临着突出的融资约束问题。而且,企业融资约束程度在统计学意义上显著影响着我国制造业上市企业的成长动态,这为针对Gibrat定律验证提供了基于中国企业视角的经验证据。最后,给出了具有内在政策含意的相关建议和启示。
关键词：融资约束; 企业成长; 制造业; Gibrat定律; 随机前沿;
8.产业集群关联度、集群企业信贷可得与风险传染
肖斌卿 黄金 瞿慧
南京大学工程管理学院 华泰证券投行部
摘要：集群融资优势的发挥有赖于集群企业在长期的交互关系中形成一定程度的协同,否则集群融资可能带来违约风险累积并发生传染性风险。构建了包含横向关联、纵向关联、网络关联三个方面在内的产业集群关联度评价指标体系,并纳入外部因素考量,基于苏州化纤加弹产业集群企业融资行为调查数据,运用结构化方程模型验证了集群关联度的内在逻辑关联以及集群关联度对集群企业信贷可得性的影响。研究发现,集群横向关联、纵向关联、网络关联与集群外部因素相互作用,并对集群企业信贷可得产生显著正向影响。进一步从商业银行集群信贷决策视角提出了行长晋升"锦标赛"理论假说以解释集群风险传染的内在机理。产业集群在解决中小企业融资难的同时还要关注集群融资下的风险传染问题,集群融资优势既取决于有效提升产业集群关联实质,还取决于商业银行治理及决策模式优化。集群融资有效性有赖于产业集群规划者和管理方、集群企业、商业银行以及政府等多部门系统协作。
关键词：产业集群; 关联度; 信贷可得; 风险传染; 行长晋升锦标赛; 结构方程模型;
9.企业社会责任对权益资本成本的影响研究——基于企业社会责任报告与鉴证的视角
黄建元 靳月
南京财经大学
摘要：上市公司迫于监管要求和外界压力而披露社会责任信息,而社会责任的履行及信息披露必然会增加企业当期的成本。本文以深交所和上交所的A股上市公司为研究对象,选取2011年和2012年的财务数据与非财务信息为研究样本,检验企业社会责任表现与权益资本成本的关系以及独立的社会责任报告和鉴证能否进一步降低权益资本成本。实证研究发现,企业社会责任表现每股社会贡献值与权益资本成本负相关;而披露了独立社会责任信息的企业也会在一定程度上降低企业筹资成本,即独立的社会责任报告与权益资本成本负相关。
关键词：权益资本成本; 企业社会责任; 社会责任报告;
10.双边贸易成本与对外直接投资:抑制还是促进?——基于中国的经验证据
刘洪铎 曹翔 李文宇
暨南大学产业经济研究院 暨南大学经济学院 西南财经大学经济学院
摘要：传统的FDI理论如"就近集中权衡"理论认为贸易成本与对外直接投资正相关,但迄今为止鲜有文献基于中国情景对上述理论命题予以实证检验。首先在异质性企业理论框架下构建了一个理论模型,从理论层面阐述了贸易成本对母国企业进入东道国的市场决策的作用机制,继而利用2003—2012年中国对全球100多个国家的投资数据,运用系统GMM估计方法实证考察了双边贸易成本对中国对外直接投资的影响。研究表明,双边贸易成本的上升显著阻碍了我国对东道国的直接投资,平均而言中国与东道国的双边贸易成本每上升1个百分点,将导致中国的对外直接投资下降约1.037个百分点,中国与东道国农林渔牧部门和制造业部门双边贸易成本的上升对我国的对外直接投资同样具有显著的抑制作用。上述发现揭示了两方面的涵义:一是"就近集中权衡"理论关于贸易成本与对外直接投资正相关的理论预期在中国并不成立,究其原因在于中国的对外直接投资整体上更偏向于出口引致型而非水平型,其与出口贸易之间存在互补而非替代的关系;二是从政策层面来看,要推动我国对外直接投资的进一步发展,降低中国与东道国间的双边贸易成本以加快推进投资贸易便利化进程是一条切实可行的途径。
关键词：对外直接投资; 双边贸易成本; 投资贸易便利化; “就近集中权衡”理论; 系统GMM;
11.低碳排放成为我国经济社会发展的重要外部约束——评《低碳经济与我国国际分工战略的调整》
裴长洪
中国社会科学院经济研究所
摘要：<正>2015年12月12日,在巴黎召开的《联合国气候变化框架公约》国家大会上,近200位与会代表一致同意通过了《巴黎公约协议》,该《协议》目标之一是保持全球平均气温最高不高于工业化前的全球平均气温2摄氏度,并要求在21世纪的下半世纪实现温室气体净零排放,从而减少因气候变化而引发的生态灾害,缓和人类社会潜在的生存危机。此次会议全球发达和发展中国家齐聚一堂,一致同意《巴黎协议》,一方面表明各国对因气候变化对人类生存和
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